北京时间3月19日凌晨，万众瞩目的英伟达GTC2025大会如期举行，英伟达CEO黄仁勋再次登台，向全球展示了公司的最新技术和产品。然而，华尔街对此次发布的反应却较为平淡，英伟达股价在周二收盘时跌超3%，盘后续跌0.56%。那么，黄仁勋真的没有讲出新故事吗？

‌一、CPO交换机惊艳亮相，能否成为英伟达的新引擎？‌

在本次大会上，英伟达推出的CPO交换机无疑是一个亮点。据介绍，全新的NVDIA Photonics硅光子技术通过共封装光学（CPO）取代传统的可插拔光学收发器，使光纤直接连接到交换机，可大幅降低数据中心的功耗。英伟达测算，该技术可降低40MW的功耗，并提高AI计算集群的网络传输效率，为未来超大规模AI数据中心奠定基础。

此外，英伟达还推出了Spectrum-X与Quantum-X硅光子网络交换机，号称是“世界上最先进的网络解决方案”，可将AI工厂扩展到数百万块GPU。这一系列的创新无疑展示了英伟达在数据中心技术方面的领先地位。然而，华尔街似乎对此并不买账，或许是因为这些创新还需要时间来验证其商业价值。

‌二、GB300性能大幅提升，能否挽回市场信心？‌

除了CPO交换机外，英伟达还发布了新一代GPU——Blackwell Ultra GPU（GB300）。据黄仁勋介绍，相比上一代GB200，GB300的性能提升了50%，内存也从192GB升级到了288GB。这款新GPU被英伟达明确定位为“专为AI模型推理打造”，同时兼顾训练和多场景AI应用的高效性。

然而，尽管GB300的性能有了大幅提升，但市场似乎对此并不感冒。这或许是因为在DeepSeek推出后，市场对高算力需求下英伟达的成长空间产生了疑虑。此外，英伟达还面临着竞争对手的低价竞争、最大客户打造自己AI芯片以及贸易战等多重挑战。这些因素都使得市场对英伟达的未来产生了不确定性。

‌三、黄仁勋的新故事能否打动投资者？‌

在大会上，黄仁勋继续强调了Scaling Law的重要性，并预测最近两年只是AI浪潮的开始。他表示，随着AI大模型和推理计算需求激增，数据中心的资本开支会爆发式增长，到2028年，整个市场规模将突破1万亿美元。而英伟达正是该市场的主导者和核心供应商。

然而，尽管黄仁勋的预测从长远来看并无问题，但短期内英伟达股价能否提振却是个未知数。在短期的产品过渡期内，英伟达股价或将承压。因此，黄仁勋需要讲出一个更能打动投资者的新故事，来挽救市场信心。

‌结语‌：

英伟达GTC2025大会虽然亮点频出，但华尔街对此次发布的反应却较为平淡。这或许意味着英伟达需要更多的创新和突破来打动投资者。在未来的日子里，我们期待英伟达能够继续引领AI技术的发展潮流，并为投资者带来更多的惊喜！